资本、耐心资本 更好发挥政府投资基金引导带动作用m6米乐app优化产业投资类基金功能发展壮大长期
2024年底举行的中央经济工作会议提出☆▪▷，•◁-▼“健全多层次金融服务体系★▪▽，壮大耐心资本=○，更大力度吸引社会资本参与创业投资■◇口北极星智能电网米乐m6登录入，梯度培育创新型企业●★-▲○□。▽▲▼○”
政府投资基金是创新财政资金使用方式-□-、支持产业发展和创新创业的重要政策工具◇▷◆=◇。政府以单独出资或与社会资本共同出资设立•▽▽▼-，采用股权投资等市场化方式…□=，引导带动社会资金加速向新兴产业•○=▽▪、中小企业等经济社会发展的重点领域和薄弱环节集聚○▪▼•□。
财政部相关负责人表示☆▲◇□◆•，财政部将会同有关部门▪▷△…◇-，围绕政府投资基金预算和国有资产管理□◆◁□、绩效考核…★◆=◆、信息统计◁●•◁◆□、信用建设-▲••▪、登记备案等▲▲▽☆★☆，制定出台配套细则▽○，构建政府投资基金☆◇▪▼▷△“1+N◆▽▪=□”制度体系▽…▽•，保护社会资本合法权益-▷☆★，更好发挥政府投资支持经济社会高质量发展的作用=△◆▪…。（记者 曲哲涵）
与此同时▷◆◇▷●▽，要求提升基金专业化市场化运作水平•▪。明确采用市场化方式支持创新创业和相关产业发展★=■◆●○，包括采取市场化方式遴选确定基金管理人▪=●◁，充分发挥管理人作用★△•◁；优化基金发展环境-◆▽☆，鼓励取消基金及管理人注册地限制◇○△，鼓励降低或取消返投比例□●○；规范监管行为=◁☆-…，政府部门要充分尊重基金发展规律和项目投资特点•■○▲，不以行政手段干预基金日常管理事务和具体项目投资决策☆▽▷…。
党的二十届三中全会《决定》提出◆◁☆△，▽□☆◁▼▷“鼓励和规范发展天使投资m6米乐app●▼…=□◁、风险投资□=□、私募股权投资▪-■○▼，更好发挥政府投资基金作用■-△，发展耐心资本◇◆。=-●▷■”
《指导意见》强调推动有效市场和有为政府更好结合◁-。一方面■▪，要求突出政府引导和政策性定位▷•★▽◆。明确基金要聚焦重大战略•▷◇○◆-、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节■-，吸引带动更多社会资本▽•◁□•；要优化投资项目选择机制◇□，防止偏离政策目标▪□◆、与民争利▪◁=◁。
福建省晋江市一家专注于WiFi射频前端芯片设计的公司□•◇◆□▲，在成立之初就得到晋江政府投资基金的支持●☆▽▼，创业团队顺利获得天使轮投资1000万元◇■=▷■。之后▲=•，晋江政府投资基金再次投资企业2000多万元▷▽◁，并吸引社会资本4000万元共同投入▲●◆★▼▽。▽▼•“政府投资基金一路呵护我们成长壮大•◁。•…◆…○★”公司总经理钟林说●□▼◁▷▪。
针对当前政府投资基金在退出过程中存在的…◁“退出渠道有限••◁、退出机制不健全●▷-=■”等问题☆▼☆，《指导意见》明确◆-□•☆，政府投资基金应科学合理确定退出期◆○★◆○，并在章程或合伙协议中明确退出条件●☆；要拓宽基金退出渠道……□◁，鼓励发展私募股权二级市场基金◁…◇、并购基金●■…△•，提高新三板和区域性股权市场服务股权投资的能力△…；要探索简化项目退出流程▷▪★☆，优化政府投资基金份额转让流程和定价机制◆▲△▷。胡波认为=•○☆-▼，在厘清政府和市场边界□▼-○■◇、充分发挥基金管理人作用等环节★◆△■，《指导意见》以尊重基金行业规律为出发点提出了具体要求…○…■，为各地实践提供有力抓手●△▷■◆•。
政府投资基金能充分发挥市场机制信息灵敏☆◆◁-、激励有效☆▲△、平等开放等优势…□，提升资本配置效率•★；也能体现政府意志•▪▪▽、集中力量办大事…•，弥补市场失灵=•▽☆=m6米乐app优化产业投资类基金功能发展壮大长期，实现市场◇●▷•“无形之手△◁◇▪☆”和政府■◆■△“有形之手-○•”的协同发力…●★。
针对这一问题▼◁■•，《指导意见》要求找准基金定位■▽▽◆◁■、合理统筹基金布局-…□□★，防止同质化竞争和对社会资本产生挤出效应▷▷-••。支持现代化产业体系建设▷◇▲，鼓励发展创业投资类基金▽☆★=-□，着力投早☆-◁•、投小•□▽…▼、投长期•□、投硬科技▷▽●。整合优化基金布局▪□，鼓励国家级基金加强与地方基金联动▽…☆□■，形成资金合力☆▷。明确对基金设立的分级管理要求••◇☆▪★，县级政府应严格控制新设基金•-▪○△，财力较好◆△▷-、具备资源禀赋的县区如确需发起设立基金▲◇■，应提级报上级政府审批▼▲△★•▪。
一段时间以来□▲•=，各地政府投资基金持续发力…▲▲，很多省市发起设立◁▽▼●★▽、启动了百亿级产业基金○△▷，部分县区级政府也设立政府投资基金m6米乐app★•◆。然而◆•□■☆■，不同■=●“量级▪★”的政府投资基金扎堆热门赛道•★▼、投资领域▷▽▪▼▲“同质化•▷○▷◁”的问题也逐渐显现◆…。
为构建更加科学高效的政府投资基金管理体系▪△□▽★•，促进政府投资基金高质量发展○□□◇，近日◆•▼，国务院办公厅印发了《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）=◆…。围绕相关话题●…■•△，记者进行了采访☆-▷★=◁。
▼■◆★●“当前▷★▽▼…，受国际国内一些因素影响▲▷■，我国股权投资基金行业在发展中遇到新挑战☆▽…☆•。=☆□▪”胡波认为•☆▼●•■，《指导意见》将鼓励创新◆▪▼◇◁、宽容失败体现在具体举措中▪□•●▽★，针对性强◁◇…◁▪▼、可执行性强•-◆▲▲，有助于激发行业潜能▲◆△▪，进一步吸引长期资本☆…◇◁○◁、壮大耐心资本=▲◇◁◇，推动科技创新▲▪•◁▷、产业升级●▪●○-。
一个月前△▪…▷资本、耐心资本 更好发挥政府投资基金引导带动作用，山东省省级政府引导基金旗下三家参股基金▼◇▷○◆●，对当地一家主营高精密-◆•■☆、高阶及先进封装领域IC载板业务的企业投资9500万元□○◁，帮助企业提升关键核心技术攻关能力▪◆△▼◆。
中国人民大学财政金融学院副教授胡波认为▽■◆▽，《指导意见》向市场传递了积极信号☆▼，对市场普遍关注的痛点▽◆-、堵点问题提出明确应对方案-◇，将有力提升各级政府投资基金的发展质量▷●•-▼，进而提升股权投资★-■=▷…、创业投资市场的规模和活力◇○▪■，更好地服务发展大局=…☆●□。
财政部有关负责人表示◁▽，《指导意见》坚持问题导向▪▼◁、目标导向□▽-▼，对基金设立△◁==▽■、募资◁▼●-=■、运行▪★◇◁、退出全流程提出25条具体措施■…▷◁=，明确政府投资基金定位☆■-、完善分级分类管理机制=□、提升专业化市场化运作水平等要求★◁□◇◁•，促进形成规模适度●△、布局合理▽▽◇■◆◁、运作规范★★★●★、科学高效▷◁▼、风险可控的政府投资基金高质量发展格局▽▼…★◆。
政府投资基金是创新财政资金使用方式◇-◇●▼、支持产业发展和创新创业的重要政策工具☆◁▼▷■。政府以单独出资或与社会资本共同出资设立=◁，采用股权投资等市场化方式▷◇▷●，引导带动社会资金加速向新兴产业★=…☆☆、中小企业等经济社会发展的重点领域和薄弱环节集聚○●▼。
为解决基金管理人不敢投★●◁■-、不敢退•◁▼▼=□、怕担责等问题□▲△☆，《指导意见》明确建立健全容错机制•□■，从制度层面为基金及管理机构•□“松绑□▲◁◁★”…★-◁○，比如…◁：优化全链条■◆○、全生命周期考核评价体系-▷，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据△○▲▲★；合理设置绩效目标◇•▼◆☆，重点关注政策目标综合实现情况◁□；鼓励建立以尽职合规责任豁免为核心的容错机制▷▷•，完善免责认定标准和流程•◇=◆，等等★●-▼▷。
以国家中小企业发展基金为例●▼…▷•□，投资种子期▲▲、初创期成长型中小企业1200多家◆▲○◆•●。帮助已投项目新增股权融资超过4800亿元▲▼○●★，中央层面通过大基金比如国家集成电路产业投资基金●▷○■◁、国家制造业转型升级基金等带动社会资本○◆，政府投资基金对社会资本有◆○◇★▪○“四两拨千斤★■○”的撬动作用•-◇★。该基金规模为357亿元◁▲○▪◇▷，有力支持国家重大战略实施▼☆□=○。财政部副部长王东伟2024年7月对媒体表示☆…▪•，累计投资了42个子基金◇★●☆，
为发展壮大长期资本○☆▽▽•、耐心资本-▪•○，《指导意见》明确▪▷□，合理确定政府投资基金存续期△-…☆-▷，发挥基金作为长期资本■•▷、耐心资本的跨周期和逆周期调节作用•▪■△，积极引导全国社会保障基金•-•○•、保险资金等长期资本出资□☆-■；在需要长期布局的领域-★□☆□，政府投资基金可采取接续投资方式★▼•■=□，确保投资延续性▪☆；优化政府出资比例调整机制•●▷◁…，提振市场投资信心○…▷•。
优化产业投资类基金功能▽○●▼…，发展壮大长期资本▷▪◁、耐心资本 更好发挥政府投资基金引导带动作用
